杭州六小龙“龙首”：强脑科技做好了上市的准备

文丨姜继臣

美编丨李成蹊

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

随着人工智能、柔性材料、生物传感器等技术的发展，脑机接口技术走向实用化，行业迎来快速发展期。数据显示，全球脑机接口市场规模2034年将增加到约124亿美元，复合年增长率为17.35%。

“杭州六小龙”之一的强脑科技，Pre-B轮融资完成后，投后估值突破13亿美元，成为国内脑机接口领域融资额位居前列的独角兽企业。当下正积极推动正积极推进资本市场进程。然而，其消费端产品却引发了诸多争议。

本文我们试图厘清三个问题：

1、脑机接口行业的发展情况；
2、强脑科技面临的产品体验问题；
3、强脑科技在资本市场的推进情况。

01 行业迎来快速发展期

随着神经科学、人工智能和微电子技术的迅速发展，脑机接口（BCI）技术正走向实用化。

资料显示，脑机接口技术通过建立大脑与外部设备的直接连接，实现双向信息交互：既能识别脑电波特征，将大脑意图转化为计算机指令，操控外部设备；也能向大脑输入信息，大幅缩短人类学习新技能的时间。

数据显示，全球脑机接口市场呈现持续增长态势。Precedenceresarch统计数据显示，2024年全球脑机接口市场规模为26.2亿美元，预计到2034年将增加到约124亿美元，从2025年到2034年的复合年增长率为17.35%。

来源：中邮证券

近两年，工信部等七部委明确了脑机接口长期发展路径，设定了时间节点与阶段性目标。2025年7月，国家工业和信息化部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，设定2027年关键技术突破、2030年综合实力迈入世界前列的目标。我国在非侵入式脑机接口领域处于全球领先，政策红利将加速技术研发与商业化。

目前全球脑机接口技术路线长期期存在两大阵营的竞争。一方是以埃隆·马斯克投资的Neuralink为代表的侵入式路线，需通过手术将电极植入大脑皮层直接读取神经元信号，虽信号质量高，但面临成本高昂、手术风险及伦理争议。

另一方是以强脑科技等企业为代表的非侵入式路线，该技术无需开颅、无创，难点是精准捕捉与解码“极微弱信号”。非侵入式技术当前更适合规模商业化，覆盖人群广、潜力大，多用于康复训练等领域。

强脑科技自研固态凝胶电极“超级传感器”，可高精度捕捉微弱的脑电和肌电信号。在完成Pre-B轮融资后，公司估值突破13亿美元，成为国内脑机接口领域融资额最高的独角兽企业。截至2025年，公司已获授权专利460余项，其中核心发明专利250多项，位居全球脑机接口企业前列。

需要注意的是，脑机接口在人体应用尚处临床试验阶段，其广泛应用仍面临技术、隐私、伦理等多项挑战。例如，技术稳定性、生物相容性、设备安全性尚需进一步验证；如何保护用户隐私和数据安全，也是未来需要解决的重要问题；神经技术对人的心智和思想特征进行推断与干预的伦理界限需要严格界定等。

02产品屡陷争议

强脑科技作为国内非侵入式脑机接口领域的标杆企业，公司有三条产品线，涵盖智能仿生、ToC端智能健康设备以及面向智能教育的BrainAI可组装假手套件。然而，其消费端产品争议不断，在产品C端化进程中面临诸多阻碍。

其实，早在2019年，强脑科技开发的脑机接口头环进入浙江金华孝顺镇中心小学课堂，曾一度引发舆论风波。设备通过监测学生脑电波，评判其注意力集中程度并打分，分数同步给老师和家长。头环灯光会随注意力状态变色，数据实时传输。这一场景被媒体曝光后，被质疑为给学生戴上“紧箍咒”。

强脑科技辩解称产品并非“监控”，而是“训练”。有神经学专家指出，脑电波技术极易受干扰，仅靠头皮上的三个电极，很难精准区分“专注”和“发呆”。最终，当地教育局在舆论压力下暂停使用相关设备。

除了头环产品引发争议，强脑科技其他消费产品也存在问题。以其重点消费产品深海豚脑机智能安睡仪为例，该款产品在京东官方旗舰店售价为1899元，销量为4万+。有消费者表示该产品“对失眠有改善”，也有消费者表示“东西不成熟、体验感很差”。

官网显示，该款安睡仪通过CES物理助眠，作用于大脑皮层结构和脑干结构，通过产生低强度、微量的弱脉冲电流，能够有效地刺激大脑分泌具有镇静性作用的内啡肽，减少皮质醇含量，降低焦虑、减缓压力。

来源：公司官网

《医疗器械分类目录》中明确指出，睡眠仪属于二类医疗器械。然而，有媒体在国家药监局官网以“深海豚脑机智能安睡仪”为关键词进行查询时，并未发现相应的医疗器械注册或备案信息。对于该种情况，强脑科技京东官方旗舰店客服的解释是：该产品“不属于医疗器械，属于电子产品”主要通过白噪音、轻柔音乐等方式帮助放松，不承担医疗治疗功能，无需取得医疗器械注册证。这使其陷入“智商税”的质疑。

安睡仪承载着强脑科技商业化期望，却也体现了C端脑机产品的结构性风险。在技术叙事与用户体验、市场速度与监管边界之间，企业如何拿捏分寸，或将决定其发展路线的长短。

在将前沿技术转化为大众消费品的过程中，如何平衡商业诉求与合规伦理，如何避免让“黑科技”沦为公众眼中的“概念包装”，仍然是这家独角兽在迈向资本市场前需要回答的问题。

03推进上市仍有隐忧

我国脑机接口产业投融资事件始于2018年，2021-2022年受到资本追捧，2023年投融资事件创新高，但受宏观经济和资本市场低迷影响，投融资金额大幅减少。今年，在政策激励和“投早、投小”引导下，投资热度升温。

在众多脑机接口企业中，强脑科技备受瞩目。它有“杭州六小龙”之一、国内融资额度最高、首家入选哈佛大学创新实验室的中国团队等诸多光环。

资料显示，强脑科技已进行5轮融资，最近一次是上个月29日的B轮融资，投资方为三七互娱创投基金，融资金额2000万美元。三七互娱在互动平台表示，未来双方将以场景落地为导向、以社会责任为底色，探索脑机接口商业化路径，在赋能企业业务升级的同时，推动脑机接口技术在文娱、XR等领域的应用落地。

强脑科技的IPO进程也受到高度关注。有媒体报道称，强脑科技已开始准备上市文件，计划在香港或中国内地进行首次公开募股。

来源：媒体报道

不过，强脑科技仍面临诸多待解的问题。

技术层面，强脑科技采用非侵入式技术，通过皮肤表面采集脑电信号，信号微弱、信噪比低，且易受汗液、肌肉运动等外界因素干扰。这不仅使消费级产品监测和干预效果欠佳，在仿生设备领域也需攻克信号干扰难题，目前下一代柔性电极尚在研发中。而且，与马斯克Neuralink的侵入式技术路线相比，强脑科技在数据采集维度上处于劣势。

商业层面，强脑科技的产品路线呈现出“两极分化”态势。面向残疾人的智能仿生设备技术壁垒高、社会价值大，但研发成本高，目标群体支付能力和意愿有限，难以实现商业化规模化；而面向大众的消费级产品市场潜力大，却争议不断，难以形成稳定盈利支撑。

脑机接口技术还涉及人类的神经系统和个人隐私等敏感领域，伦理边界和法律问题还需进一步规范。强脑科技将技术从医疗拓展到教育等消费领域时，尚未妥善解决伦理边界问题。其产品多涉及人体生理数据采集与干预，若伦理规范滞后，极易引发新的舆论危机，给公司形象和业务发展带来负面影响。

此外，消费级领域行业标准缺失，产品功效、数据安全缺乏权威评判依据，既降低消费者信任度，也使公司研发和宣传难以把握边界，进一步加剧市场争议。

强脑科技正处于发展的关键窗口期，一边享受着资本热捧与政策支持下的快速发展机遇，一边是产品落地面临的实际困境，其需在争议中找准方向，在质疑中打磨好产品，以过硬的技术和优质的产品赢得市场认可。