A股，午后爆发！外资再现大动作

市场震荡反弹，沪指重回4000点上方，创业板指涨近4%，科创50指数涨超4%。

盘面上，半导体产业链走强，其中半导体设备股活跃，亚翔集成2连板。模拟芯片概念震荡走高，杰华特20cm涨停。半导体硅片概念快速拉升，TCL中环涨停，西安奕材、沪硅产业20CM涨停。PCB概念反复走强，金安国纪2连板，山东玻纤、宏昌电子等多股涨停。MLCC概念再度活跃，光纤概念午后爆发。下跌方面，油气股震荡调整。

截至收盘，沪指涨1.28%，深成指涨3.02%，创业板指涨3.93%。市场热点快速轮动，全市场超3300只个股上涨，超百股涨停。沪深两市成交额2.64万亿，较上一个交易日缩量1524亿。

午后大涨！科技股“卷土重来”

今日早盘市场震荡反弹，三大指数全线飘红，科创50指数涨近3%。

盘面上，科技股集体反弹，半导体芯片产业链爆发，设备、材料、模拟芯片等细分均涨幅居前，PCB、光通信等方向同样反复活跃。消息面上，产业链景气度持续高涨。

其一，据半导体行业协会(SIA)数据，全球芯片4月销售额达1105亿美元，同比激增93.9%，环比增长11%，已连续14个月环比上升。预计2026年全球半导体销售额将达1.5万亿美元，主要受AI基础设施和图形加速计算需求推动。

其二，AI算力需求爆发，电子布行业进入量价齐升的高景气周期。截至6月初，市场上常用规格的电子布年内已经完成5轮提价，均价达7.4元/米，与去年三季度的低点相比，涨幅达到100%。电子布即电子级玻璃纤维布，是覆铜板核心增强基材，也是印制电路板材料成本的重要构成部分。

对于A股市场科技股走势，山西证券认为，A股科技、科创50的高估值更多是国内流动性与政策叙事的内生产物，其定价锚是国内无风险利率、产业政策导向与存量资金抱团。中国AI算力建设有自己的资本开支周期，受本土政策驱动更强。

山西证券建议投资者关注度向可验证订单集中，例如排产确定性较强的光模块龙头、高端PCB、光芯片；逻辑更依赖国内资本开支周期与国产化进度，能见度中等但估值弹性大的存储、液冷与高密度电源、半导体设备、先进制程相关标的。

值得注意的是，今日量能再度萎缩，市场的观望情绪依旧明显，对于科技股今日上涨仍先以修复反弹看待，其延续性仍有待进一步观察。

不过机构认为，A股近日的波动并非系统性风险的爆发，而是外部冲击叠加内部拥挤交易的一次集中释放。市场的韧性在于，中国的AI产业叙事仍处于兑现期，科技股的长期方向并未改变。

持续加码中国资产！外资集中调研这些股

中东局势升级以来，全球经济压力攀升，但中国供应链持续显现的强劲韧性，使得外资仍然选择加大对中国资产的投资力度。

近期，韩国投资者持续买入人工智能、机器人、新能源等领域的A股标的，反映出其正在积极捕捉中国相关赛道的发展机遇。

韩国证券存托结算院旗下证券信息门户(SEIBro)数据显示，截至5月27日，近一个月以来，韩国投资者净买入结算金额排名前五的A股标的依次为：寒武纪、麦格米特、机器人ETF华夏、宁德时代和三花智控，净买入结算金额均超过300万美元。其中，寒武纪以1971万美元的净买入额高居榜首。

各大外资机构也密集调研A股市场。

2026年5月，以半导体为代表的A股科技赛道企业成为外资机构重点关注方向。据东方财富Choice数据统计，截至5月31日，当月共计223家外资机构参与A股调研，覆盖181家上市公司，总调研次数达952次。从板块分布看，半导体成为外资调研家数最多的行业，有28家被调研。

具体来看，汇川技术、澜起科技、百济神州、奥比中光、怡合达等个股最受外资关注，5月份分别获得88家、83家、68家、46家、32家外资调研。此外，盛弘股份、汽轮科技、安集科技、安克创新、华润微、洁美科技等多股5月份也均获得20家以上外资机构密集调研。

机构：市场拐点关注三个信号

在经历了近两日的大幅波动后，A股后续行情如何演绎？

“短期震荡难免，中期不必过度悲观”成为共识。基金公司普遍认为，产业的基本面逻辑并未破坏，这轮调整更像是高位筹码的“换手”与再平衡，短期行情可能阶段整理休整，之后再回到中长期科技牛市主线。

往后看，机构建议从三个时间节点和信号去关注市场的拐点。

信号一：6月美联储议息会议。华宝基金认为，海外流动性环境是影响6月及下半年全球资产定价的核心变量，即将公布的美国5月通胀数据、美联储6月议息会议及沃什讲话、美伊局势演进和油价变动、科技股巨型IPO均是关键因素。

信号二：海外与国内中报业绩披露期。东吴基金刘元海指出，临近中报，AI海外算力核心龙头调整幅度可能不会太大，因为业绩和估值有支撑。孔学兵也强调，随着7月业绩预告披露期临近，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是核心线索。

信号三：科技巨头产业资本开支是否持续。摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇认为，除非宏观经济大幅复苏或AI出现重大产业利空，否则AI主线趋势不变，后续大概率以时间换空间消化涨幅。只要全球AI资本开支不减速，科技板块的调整就是阶段性的，而非趋势性的。

具体配置方向上，综合机构观点，可以用四个投资方向来概括：

首先，科技主线不放弃，但要看业绩“挑着买”。其次，周期板块别忽视，能源化工有机会。第三，高股息资产是“避风港”。第四，再平衡品种可关注券商和新能源。