途虎养车“增收不增利”，上半年净利润下滑约40%，门店数逆势扩张逼近9000家

8月21日，途虎养车（09690.HK）2026年中期业绩报告。财报显示，公司在汽车服务行业整体承压的背景下实现收入稳步增长，但盈利能力短期受挫，呈现出“增收不增利”的态势。

2026年上半年，公司总收入87.8亿元人民币，同比增长11.4%，延续了双位数的增长势头。

然而利润端承压。上半年，公司整体毛利率由去年同期的25.2%降至23.3%，下降约2.5个百分点。其中，汽车产品及服务毛利率由22.8%降至20.3%，为拖累盈利的主因。期内净利润为1.84亿元，同比大幅下滑40.0%；经调整净利润为2.4亿元，同比下降41.6%。

盈利下滑主要归因于消费需求偏弱导致的终端客单价下降，以及上游原油与原材料价格上涨带来的成本压力。此外，公司为配合逆势扩张，在营销与渠道上的投入也有所增加。

在行业调整期，途虎逆势扩张。上半年全球工场店净增817家，总数达8825家，同比增长约22.5%。其中，下沉市场新开门店占比约65%。

截至2026年6月末，平台注册用户数达1.75亿，同比增加2470万；过去十二个月交易用户数达3100万，同比增长17.2%，用户年复购率提升至65.2%。新能源交易用户达530万，同比大幅增长56.7%。

针对当前的业绩表现，途虎养车创始人、董事会主席兼CEO陈敏表示：“行业的调整期，恰恰是优秀企业拉开差距、加速获取市场份额的窗口期。面对需求波动与成本压力，我们没有选择收缩与观望，而是坚定投入产品、价格与服务能力，用确定性的用户与市场份额增长回应不确定的外部环境。”