宋吉的“很久以前”：18年开了148家店，现在想上市了

宋吉大概没想到，“很久以前”第一次被资本市场认真打量，是因为一次工商变更。

天眼查显示，这家成立18年的烧烤品牌，经营主体从“北京很久以前餐饮管理有限公司”变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”。

（图源：天眼查APP）

有限责任公司变更为股份有限公司，这是冲刺上市的标准动作。

烤串烤了18年，宋吉终于要把它端上资本的餐桌了。

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先说“很久以前”是谁。

2008年，内蒙古呼伦贝尔人宋吉在北京顺义开了第一家店，名字叫“很久以前只是一家串店”。

他把路边摊烧烤升级成无烟模式，把酒吧的音乐氛围搬进店里，打造了一种“夜间社交”的新体验。

2013年进入上海，2016年年营业额达到4亿元。

窄门餐眼数据显示，截至2026年9月，全国在营门店148家，覆盖9个省份17个城市。上海52家，北京41家，人均消费88.66元。

（图源：窄门餐眼）

148家店，18年。

这个开店速度，在餐饮行业里不算快。

对比一下：

同样做烧烤的“丰茂烤串”，门店数早就过了200家。

做火锅的巴奴，门店数虽然也不多，但单店模型和品牌势能比“很久以前”更强。

“很久以前”的问题在于：

它在烧烤这个赛道里，既没有做到规模最大，也没有做到品牌最响。 它卡在了一个中间位置，比路边摊高级，比连锁巨头小众。

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但宋吉的资本运作，比他的开店速度快得多。

2017年至2022年，公司先后完成多轮外部融资。

2017年绝了基金投资数千万元；2020年黑蚁资本独家完成近亿元B轮融资；此后至2024年又陆续完成B+轮及多轮股权融资。

截至股改前，公司共有11个股东。宋吉直接持股25.84%，关联主体合计持股37.86%；绝了基金合计持股19.39%；黑蚁资本合计持股9.02%。

投资人的钱进来了，上市的压力也就来了。

股改后的人事调整很说明问题：

董事会五人，创始人宋吉任董事长，宋庆、联合创始人王亮，以及两位投资人，黑蚁资本创始人张沛元、绝了基金执行董事余砚新共同出任董事。

（图源：天眼查APP）

投资人进入董事会，通常意味着两件事：

一是对公司治理有要求，二是对退出有预期。

03

但“很久以前”选择的上市时机，并不好。

港股餐饮板块最近的日子不太好过。

绿茶集团2025年5月登陆港交所，发行价7.19港元，公开发售获得超317倍认购，但上市首日直接大跌12.52%破发，截至2026年9月股价报5.03港元。

遇见小面顶着“中式面馆第一股”光环于2025年12月上市，发行价7.04港元，上市首日大跌27.84%，目前股价报3.98港元。

小菜园于2024年12月登陆港交所，上市后股价整体也处于下跌态势。

此外，港股餐饮IPO窗口显著收紧。

截至2026年8月底，港股年内103家上市公司中，科技公司占比超过一半，餐饮类企业尚无一家成功挂牌。

2025年底至2026年初扎堆递表的6家头部餐饮企业中，老乡鸡、极物思维、比格披萨三家招股书于2026年7月相继到期失效，且均未重新递交。

“很久以前”此时冲刺上市，面对的是一扇正在变窄的门。

但“很久以前”也不是没有机会。

红餐大数据显示，2025年中国烧烤赛道整体市场规模达到2680亿元，烤串细分市场规模约1580亿元，是餐饮行业中增速稳定、受众基础广泛的优质赛道。

烧烤赛道的优势在于：

标准化程度相对较高、供应链相对简单、消费频次高、客单价适中。“很久以前”如果能把单店模型跑通、把供应链做扎实、把品牌势能放大，在烧烤这个赛道里，还是有想象空间的。

（图源：很久以前羊肉串小红书号）

但它需要回答一个问题：148家店，够不够撑起一个上市公司？

对比同行，九毛九2020年上市时门店数约300家，奈雪的茶上市时门店数约500家。

148家店的体量，在港股餐饮板块里偏小。它证明了一个烧烤品牌可以活得很好，但还没有证明它能活成一个上市公司。

剩下的，就看港交所的审核员，愿不愿意给一个烤串品牌一个机会了。