芒格临终前给巴菲特打电话说了什么？

导语：伯克希尔副董事长勇于进行大胆投资，缔结意外友谊，直面全新挑战。

查理·芒格在加州蒙特西托拥有一栋能俯瞰壮丽海景的豪宅。这位伯克希尔·哈撒韦副董事长亲自设计了整个封闭式社区，当地人称之为“芒格维尔”。他曾对一位朋友说，本打算在那里安度晚年。 然而，芒格最终选择留在洛杉矶的故居。这栋房子甚至没有空调——三年前热浪席卷时，朋友们还曾搬来电风扇和冰袋，为他的书房降温。 但芒格对此毫不在意。这栋房子离他喜欢的人很近，也能让他接触到感兴趣的项目。晚年的他并未选择海边的宁静生活，而是继续追逐大胆的投资机会，缔结意外的友谊，直面各种新挑战。 两年前，距离百岁生日仅剩几周时，芒格与世长辞。这位亿万富翁投资人是美国最受爱戴的商界人士之一，以其睿智风趣的谈吐、深邃的人生智慧，以及协助沃伦·巴菲特将伯克希尔·哈撒韦打造成万亿市值公司的卓越贡献而广受赞誉。 但芒格人生中这段出人意料的最后篇章，却鲜为人知。去世前一年，他押注一个回避了60年的冷门行业，斩获超过5000万美元收益；他加大房地产投资力度，与一位年轻邻居联手进行大额长期押注——这对于一位九旬老人而言极为罕见；他直面健康挑战，同时思索着未来的方向。 “即便在去世前一两周，他还在追问‘摩尔定律在人工智能时代是否依然适用？’”朋友杰米·蒙哥马利回忆道，这个问题关乎人工智能能否像计算能力那样实现指数级增长。 亲友们表示，芒格充实的晚年不仅为投资者提供了宝贵启示，更勾勒出一幅如何优雅、从容且有目标地老去的人生蓝图。 “直到生命最后一天，他的思维从未停歇，”芒格的继子哈尔·博思威克说，“他从未停止学习。” 芒格毕业于哈佛法学院，曾联合创办洛杉矶芒格·托尔斯·奥尔森律师事务所。1962年，他放弃律师执业，专注于投资事业。后来，他关闭了大部分投资合伙基金，于1978年加入伯克希尔·哈撒韦担任副董事长。 此后，芒格成为巴菲特的首席顾问和智囊团核心，推动巴菲特放宽投资范围——从只关注廉价资产，转向收购优质企业。 “在商业决策上，查理和我是可以相互替代的，”巴菲特在1982年表示。 巴菲特未回应本文的采访请求。 沃伦·巴菲特（左）与查理·芒格在2019年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上。 图源：GETTY IMAGES

步入人生最后十年，尽管芒格在伯克希尔·哈撒韦的股份在2023年估值达22亿美元，但他参与公司日常运营的频率有所降低。他与巴菲特每一两周会通一次电话——巴菲特常驻内布拉斯加州奥马哈，芒格则住在洛杉矶，两人都有听力问题，这使得沟通变得更加困难。 “他们会对着电话大喊大叫，”芒格孙子的妻子惠特尼·杰克逊说，她在芒格晚年经常到访其家中，“他们本想让谈话保密，但方圆一英里内的人可能都能听到。” 芒格将注意力转向了其他领域。他是零售巨头开市客（Costco）的董事会成员，也是该公司的超级粉丝，去世时其持有的股份估值约为1亿美元。他还投资了对冲基金经理李录的喜马拉雅资本，以及波士顿和墨尔本的几家小型投资公司。 芒格也亲自打理自己的投资组合。坐在书房的躺椅上，他会从旁边的书桌拿起绿色封面的《价值线》手册，仔细研读上市公司的数据。 2023年9月，查理·芒格在书房中翻阅《价值线》手册。

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朋友们说，几十年来，芒格几乎从不关注煤炭股，但在2023年，这个行业引起了他的注意。当时煤炭用量长期下滑，投资者普遍看淡该行业的前景。然而，许多煤炭生产商仍保持盈利，股价处于低位。芒格向亲友们表示，随着全球能源需求增长，煤炭仍将不可或缺。 “他读到一篇文章说煤炭行业已穷途末路，”博思威克回忆道，“他说‘’。” 2023年5月，芒格买入煤炭生产商康索尔能源（Consol Energy）的股票；同年晚些时候，他又购入了钢铁用煤生产商阿尔法冶金资源公司（Alpha Metallurgical Resources）的股份。截至芒格去世时，康索尔能源的股价已翻倍，阿尔法冶金资源的股价也大幅上涨。朋友们透露，这两项投资的账面收益合计超过5000万美元。 “他下了一笔很大的赌注，结果非常成功，”博思威克说。 此后，康索尔能源与另一家生产商合并，股价有所下跌；阿尔法冶金资源的股价也出现回落。但芒格的朋友、投资人莫尼斯·帕伯莱表示，即便如今仍持有这些煤炭股，投资依然是盈利的。 帕伯莱说，这段经历给了他一个启示：“你不必放慢脚步，只需继续前行。” 芒格在晚年还进行了另一项不同寻常的投资——这始于2005年，当时81岁的芒格在洛杉矶汉考克公园社区的故居迎来了一位17岁的邻居阿维·迈尔。迈尔给芒格带来了一本希伯来语版的《摩西五经》。 “我读过关于他的报道，以为他是犹太人，”迈尔说。当时他的祖父刚去世，生活中留下了空缺（事实上芒格并非犹太人）。 迈尔当时在学校遇到了困难，患有注意力缺陷多动障碍（ADHD），对未来感到沮丧。 “我很自卑，”他说，“我的朋友们都要上大学了，而我却不能。” 此后，迈尔开始经常与芒格相处。 “他倾听我的烦恼，和我谈论人生原则和个人价值观，”迈尔说。 芒格告诉其他人，他欣赏迈尔的才智和抱负。当迈尔考虑放弃上大学时，这位著名投资人表示支持，称迈尔可以去“芒格大学”深造——迈尔也确实这么做了。 “我观察他的行事方式，从中学习，他偶尔也会给我推荐一些书，”迈尔说。两人关系日益亲密，芒格还特意安排犹太洁食送到家中，以便他们一起用餐。 后来，迈尔与儿时好友鲁文·格拉登合作进军房地产行业，芒格密切关注着他们早期的每一步行动。几年后，他提出支持这两位年轻人及其创办的阿夫顿地产公司（Afton Properties）。“我允许你们‘毕业’了，”他说。从2017年左右开始，三人在南加州收购了近1万套“花园式公寓”，成为该州最大的低层公寓业主之一。 迈尔如今37岁，他回忆说，在去世前几年，芒格几乎参与了公司业务的各个方面——从选择社区、评估建筑质量，到甚至亲自挑选油漆颜色。他对景观设计细节尤为关注，坚持低密度建筑群规划，并决定公司应投入数十万美元种植新树。 查理·芒格与房地产合伙人鲁文·格拉登（左）、阿维·迈尔在洛杉矶家中。 图源：OSCAR GOMEZ

芒格鼓励迈尔和格拉登申请长期贷款——尽管当时其他房地产投资者更倾向于能快速再融资的短期债务。他认为，锁定优惠利率并长期持有资产才是盈利的关键。 这一策略最终大获成功：据知情人士透露，阿夫顿地产的资产目前估值约为30亿美元。芒格一直参与其中，直到生命最后一刻——他协助谈判收购了加州圣巴巴拉县圣玛丽亚市的一栋建筑，这笔交易在他去世几天后正式完成。这栋建筑正对着一家新开的开市客超级购物中心，对芒格来说意义非凡。 芒格没有告诉太多人，在人生最后十年，他的健康状况开始出现问题。早在1978年，一位外科医生在白内障手术中操作失误，导致他左眼失明。他学会了适应，在家中安装了明亮的灯光。但大约在2014年，芒格的右眼视神经出现问题，面临双目失明的风险——不过常客李录说，他从容应对了这一挫折。芒格决定调整生活方式，让别人为他读书，并考虑其他应对措施。 “我得学盲文了，”他对一位朋友说。在那次失败的白内障手术后，他曾学过盲文，但从未精通。现在，他准备再次尝试。 幸运的是，这最终没有必要。他的右眼状况逐渐好转，但行动却变得不便。大约在2016年，他再也无法打高尔夫球（这是他长期以来的爱好），只能依靠拐杖行走；与他人打桥牌也变得困难。2010年妻子去世后，芒格曾担心孤独和被时代抛弃。 于是，他选择花更多时间与朋友相处，这让他的精神状态好了很多。每个周二，他都会和六位左右的商业伙伴及其他朋友一起吃早餐，地点通常在洛杉矶乡村俱乐部。这群人通常早上7点半到达，一聊就是几个小时，讨论投资、互相调侃、分享笑话。常客包括投资人约翰·霍金斯、约翰·康林、优步董事长罗恩·舒格，后来还有动视暴雪前首席执行官鲍比·科蒂克；安进公司首席执行官罗伯特·布拉德韦偶尔也会参加。芒格坐在餐桌主位，分享故事和人生哲理。 “他总是说，‘剔除伯克希尔最成功的五项投资，其回报率其实相当平庸，’”蒙哥马利说，这个观点告诉大家，成功往往来自少数几个关键的正确决策。 年轻时的芒格可能有些暴躁刻薄，但晚年的他变得温和而善于反思。 “到了我这个年纪，要么结交新朋友，要么就没有朋友了，”他对这群人说。 2018年，查理·芒格与他的“早餐俱乐部”成员一同前往奥马哈参加伯克希尔·哈撒韦年度股东大会。 图源：JAMIE MONTGOMERY 不过，芒格依然保留着一丝犀利。有一次，一位福特汽车的高管加入了早餐俱乐部，芒格出人意料地详细列出了这家汽车制造商过去25年按产品线划分的盈利能力，随后抛出了一句尖锐的话： “我不明白你们为什么还要费心造车，”他说，并重申福特的大部分利润来自卡车业务。 这些聚会让芒格精神焕发，最后一次聚会发生在他去世前10天。 “我们都从查理身上学到了很多，而查理也喜欢从我们这里获得新认知，”当地商人保罗·梅杰说，他也是早餐俱乐部的常客。 美食成为了芒格晚年的一大爱好。每个周五，朋友们都会开车去芒格家参加自带食物的午餐聚会，带来涂着黄油的鸡肉三明治（有时会去掉面）、水果或沙拉，还有樱桃派和香草冰淇淋。 “偶尔我们会带一些时思糖果（See’s Candy）作为特别款待，”蒙哥马利说。 多年来，家人一直试图让芒格保持健康饮食，但他始终抗拒。“他喝白开水就像喝毒药一样，”他孙子的妻子杰克逊说。 到了晚年，家人不再坚持，开始给他点外卖。 “他最后一次点的外卖是韩国炸鸡：一整只鸡、泡菜炒饭和华夫饼薯条，”杰克逊说。 杰克逊还和芒格一起列了一份他最爱的菜单，并照着制作。例如，芒格对军队服役期间吃的午餐肉（Spam）有着美好的回忆，所以她做了一道午餐肉炒饭。 2021年，芒格看着面前的午餐肉菜肴，面露失望。 图源：WHITNEY JACKSON “他不停地说这和他记忆中的味道不一样，变了，”杰克逊回忆道，“我说‘爷爷，是你的味蕾变了呀。’” 杰克逊还找到了纽约广场酒店前主厨，索要了他的咸牛肉土豆泥配方（其中还加入了龙虾）。但芒格最喜欢的大多是更容易买到的食物。 “他爱开市客的热狗，”她说，“在医院里，他最后吃的食物之一是一个汉堡王（In-N-Out）汉堡和一杯健怡可乐。” 芒格一直期待着2024年1月1日的百岁生日派对。包括开市客联合创始人吉姆·辛内加尔在内的亲友和长期商业伙伴，都计划飞往洛杉矶参加庆祝活动。 然而，当时芒格的健康状况已经每况愈下。他意识到自己时日无多。当一位朋友问他感觉如何时，他回答：“我身上有很多毛病。” 在谈论自己的遗产时，他表示对自己的成就感到满意，并对伯克希尔·哈撒韦的未来持乐观态度。 “一旦公司建成了这样的体系，就不再需要沃伦和查理了，”他对一位朋友说，“我们留下的是一套看待投资的框架。” 生命尽头，芒格用幽默支撑着自己。他告诉家人，健怡可乐是他长寿的秘诀，以此缓解紧张的气氛。 他还向一位来访者表达了自己的愿望： “哦，真想回到86岁啊。” 两年前的感恩节深夜，距离去世仅剩几天，芒格被送进了蒙特西托附近的一家医院。他让家人离开病房，以便最后一次给巴菲特打电话。 他们进行了最后的告别。 #查理·芒格 #巴菲特 #煤炭 #地产 #投资 #保险