药明康德2026年一季报：营收净利双增，扣非净利润同比劲增83.56%

出品｜公司研究室

文｜王哲平

4月28日，药明康德（603259）披露2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%；归属于上市公司股东的净利润46.52亿元，同比增长26.68%；扣除非经常性损益后净利润达42.76亿元，同比大幅增长83.56%，显示主营业务盈利能力显著提升。

从业务板块来看，持续经营业务收入同比增长39.4%，成为增长主引擎。其中，化学业务（WuXi Chemistry）表现最为亮眼，实现收入106.2亿元，同比增长43.7%。小分子D&M业务收入达69.3亿元，同比大增80.1%，得益于管线持续向后期推进及产能效率提升。TIDES业务收入23.8亿元，同比增长6.1%，预计全年可实现约40%的增长。截至3月末，小分子D&M管线总数达3550个，商业化和临床III期项目较年初净增9个。

测试业务和生物学业务同样保持稳健增长，分别实现收入11.3亿元和6.7亿元，同比增长27.4%和10.1%。截至报告期末，公司持续经营业务在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，为后续业绩提供有力支撑。

盈利能力方面，经调整非《国际财务报告准则》毛利率提升至50.4%，较上年同期增加8.5个百分点。经营活动产生的现金流量净额为35.96亿元，同比增长12.53%。公司总资产达1074.14亿元，较上年末增长4.16%。

展望全年，随着常州新基地建设计划提前启动，以及全球化产能布局的持续推进，药明康德一体化CRDMO业务模式的协同效应有望进一步释放。