牛刀财经
距离深交所创业板上市委审议的5天前，越疆科技突然被一颗“自己人”扔出的雷炸懵了。
7月17日凌晨，一个叫“宋涛机器人”的公众号发出了一封实名举报信。
举报人自称是越疆科技联合创始人、原常务副总裁兼COO。他举报的对象，正是自己亲手参与创立的公司越疆科技，以及创始人刘培超。
举报信的核心指控只有一句话：
越疆科技A股招股书通篇虚假陈述，刻意掩盖上亿级股权权属争议。
（图源：宋涛机器人公众号）
消息一出，越疆科技港股盘中直线跳水，跌幅一度超过14%，市值蒸发超16亿港元。
截至7月20日收盘，越疆股价报收24港元/股，市值已跌至约108亿港元。
对于这场“上会前夜”的精准狙击，越疆科技的回应只有一句话：
文章指控不属实且存在严重误导性。
但事情显然没有那么简单。
01
先来看看宋涛到底在举报什么。
宋涛在举报信中称，作为公司联合创始人，他名下应当持有员工持股平台“越疆合伙”69.7373% 的财产份额。而越疆科技对外披露的招股书只登记了22.455%。
中间47.2823% 的巨额份额凭空消失。按越疆科技目前约110亿港元的市值估算，这消失的份额对应价值可能高达数亿元人民币。
宋涛指控，越疆科技和刘培超全程刻意隐瞒了一份关键文件《越疆合伙变更承诺函》的存在。
这份文件是2023年1月28日由越疆合伙出具、经全体合伙人共同确认的股权变更规划文件。文件显示，变更完成后宋涛应持有越疆合伙69.7373%的财产份额。
宋涛称，自己已经完成深交所实名投诉，所有公章文件、工商规划表、沟通记录、诉讼文书全部作为附件提交，监管平台已正式受理。
（图源：宋涛机器人公众号）
02
越疆科技这边，在招股书中对这笔争议的描述是另一番景象。
招股书显示，越疆合伙为员工持股平台，由刘培超担任执行事务合伙人，目前持有越疆科技1260万股股份，持股比例仅为2.86% 。
越疆合伙共有6名合伙人，宋涛出资0.22万元，出资比例为22.455%。
对于双方的权属争议，招股书注明：“截至招股书签署日，越疆科技、实际控制人刘培超与宋涛之间无未决诉讼或仲裁”。
（图源：越疆科技招股书）
但宋涛反驳称，法院只是裁定该纠纷不归该院管辖，从来没有判定这份股权归属属于刘培超。他指责公司“刻意截取法院文书片段误导市场，属于彻头彻尾的重大遗漏、虚假记载”。
（图源：宋涛机器人公众号）
根据锦天城律师事务所披露的《法律意见书》，双方的纠纷始于2021年3月宋涛离职。按照越疆科技的规定，激励对象辞职后应当收回其持有的员工激励股权。
但宋涛拒绝退回，理由是他获得的股权是创业合伙人股权而非员工激励股权。
2023年11月，越疆科技向法院提起诉讼，请求确认授予宋涛的股权激励失效。
但此后经过管辖权异议、上诉、再审申请等一系列法律程序，均被法院驳回。
截至法律意见书出具日，越疆科技暂未就此案另行提起仲裁。
03
这场举报的时机，精准得让人无法忽视。
越疆科技2015年成立于深圳南山，2024年12月以“协作机器人第一股”登陆港交所。
2026年4月27日，创业板IPO申请获深交所受理。
从受理到上会仅用时86天。原定7月22日提交上市委审议。
（图源：深交所官网）
作为粤港澳大湾区首单“H回A”案例，越疆科技的回A进程一直被市场视为深圳综改的标杆。此次IPO预计融资金额约12亿元。
宋涛在举报信中解释，此前越疆港股上市阶段，为避免企业倒闭、拖累千余名员工与早期投资人，他选择了单方面隐忍搁置股权争端。
如今公司冲刺A股二次上市，招股书却隐瞒重大股权争议，他“无法继续退让”。
这个解释是不是真的，外人无从判断。
但有一个事实很清楚：举报发生的时间点，恰好是越疆科技最脆弱的时候。
04
越疆科技的基本面其实不差。
2025年，公司协作机器人出货量位居全球第一，累计装机突破10万台，产品销往全球100多个国家和地区。服务全球80余家世界500强企业。
2026年上半年，预计营业收入3亿元至3.3亿元，同比增长94.65%至114.12%。
（图源：越疆科技2026年半年报）
但就是这样一个“优等生”，在回A的关键时刻，被自己曾经的联合创始人掀了桌子。
越疆科技在回应中说，公司生产经营一切正常，上市各项准备工作正按计划有序推进。
但资本市场显然没有这么乐观。
7月17日盘中，越疆科技港股跌幅一度超过14%。
牛刀见过不少上市前夕的举报，但联合创始人实名举报自己亲手创立的公司，还是不多见。
宋涛和刘培超之间到底谁对谁错，只有他们自己最清楚。
法院没有给出实体判决，监管也还没有定论。
但有一点是确定的：
一家要在A股上市的公司，连联合创始人的股权都说不清楚，投资者凭什么相信它能说清楚别的事？
7月22日的上市委审议，还能如期举行吗？即便如期举行，带着这枚“股权争议”的定时炸弹过会，又有多大把握？
越疆科技说“指控不属实”。
但资本市场从来不看你怎么说，只看你怎么做，以及别人怎么看你。
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