金融主题基金为何受青睐？

2026年A股行情跌宕起伏，赚钱难度显著增加。

上半年市场主线还非常清晰，AI、算力等科技成长高度抱团。进入7月，前期抱团赛道的拥挤度开始释放。8月正式进入热点快速轮动阶段，板块之间此消彼长，成长板块波动明显放大。9 月板块轮动仍在持续，市场尚未形成统一主线。

很多投资者的账户跟着坐了几轮“过山车”，于是开始重新审视底仓配置的价值。低估值、高分红、波动可控的大金融板块及其对应的主题基金，重新走进大家的视野。

金融行业，为什么适合当底仓？

底仓承担的任务是长期持有、平滑组合波动，而非短线博弈。我们对它的要求无非三点：跌不深、拿得住、有回报。放眼A股各主要行业，能同时满足这三条的并不多，金融行业恰好是其中之一。

第一，估值长期偏低，安全垫厚。Wind数据统计显示，银行、保险、券商等大金融板块当前整体处于近十年估值偏低分位，其中银行分红稳定性较强，保险估值处于历史相对底部，券商弹性较大。低估值本身虽不是上涨的理由，却是亏损的缓冲垫。对底仓而言，“跌不深”比“涨得快”更重要。

第二，盈利较为稳定，分红慷慨。2026年中报显示，42家上市银行合计归母净利润1.13万亿元，同比增长近3%，其中36家实现正增长；商业银行净息差二季度环比回升1个基点至1.41%，是2022年以来首次单季回升。分红也很可观，Wind数据显示，2025年，中证银行指数42只成分股中41家实施分红，全年现金分红总额达6456亿元；截至今年9月，已有20家上市银行披露中期分红方案，拟合计派息超2661亿元。

第三，与成长板块相关度较低，具备一定对冲属性。金融的定价锚是盈利、股息与估值修复，与科技成长赖以驱动的景气叙事几乎不同频，成长股大涨时金融可能横盘，可一旦成长股大跌，资金可能回流高股息资产避险，金融反而抗跌，或将降低组合的整体波动。

长期收益的“钝感力”

拉长周期看，Wind数据显示，截至2026年9月24日，银行指数全收益近三年、近五年年化收益率分别达15.56%、9.42%，明显优于沪深300指数的6.08%和3.70%。更重要的是持有体验，近五年银行全收益指数最大回撤约-23.15%，沪深300为-39.57%，科创50则高达-56.55%。回撤较小，有分红，长期持有才会持续积累。

落到具体的工具上，在挑选时我们可以拉长周期，重点看其银行仓位，

部分主动权益产品长期银行仓位超9成，重点布局A股、H股两地银行，这类产品

不追热点、不做行业漂移，长期业绩能够跑赢基准，且回撤显著小于基准，正是来自这份克制。

对于我们普通投资者而言，这类基金的价值不在于短期弹性，而在于我们可以将它长期持有，长期账户压舱石的作用就体现出来了。

做资产配置时，正确的顺序应该先是如何守得住，然后才是如何进攻。金融主题基金凭借较低估值、较高安全边际、较为稳定分红的核心特质，长效底仓配置属性不可多得。具体操作时我们可以参考“底仓+卫星”的配置思路，以金融打底，让账户的基本盘有保障；再以成长板块作为卫星，博取更高的弹性收益。当市场反复震荡摇摆时，底仓的价值不在于一夜暴富，而在于让我们在每一次波动中，都有留在牌桌上的底气。

风险提示：观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。