中国人保定增150亿元：尚需证监会同意注册，募资全部用于充实资本金

文|文心

11月11日晚间，中国人民保险集团股份有限公司（中国人保，601319.SH）发布公告称，公司当日收到上海证券交易所出具的《关于中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，上交所认为公司向特定对象发行股票的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

交易所审核通过是上市公司再融资的重要节点，但不是终点。中国人保在公告中同时表示，本次向特定对象发行A股股票事项尚需经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，能否取得同意注册以及最终取得的时间存在不确定性。

根据此前披露的发行预案，本次定增的发行对象为公司控股股东财政部，拟以现金方式全额认购，募集资金总额不超过150亿元，发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的10%。

中国人保表示，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于充实公司资本金，支持公司业务持续、稳健发展。

截至2026年9月30日，财政部持有中国人保约269.07亿股A股股份，持股比例60.84%，为该公司控股股东。

为什么要补这笔钱？募集说明书给出的动因有三层：一是偿二代二期监管规则全面落地后，资本计量标准更趋审慎；二是在利率市场化深化背景下，低利率环境对集团资产负债管理形成挑战；三是公司承担着中长期资金入市、巨灾保险等国家部署的重点任务，对资本实力提出更高要求。

中国人保在公告中将这次补充资本金表述为"按照国家支持国有大型保险公司补充核心一级资本的相关安排"。这一表述对应的是更大的政策背景：今年9月6日，工商银行、农业银行、中国进出口银行，以及中国人寿集团、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保等8家中央金融企业集中发布增资计划，合计补充核心一级资本3600亿元。

从偿付能力看，中国人保本身就满足监管要求。截至2026年6月30日，公司综合偿付能力充足率为246.6%，核心偿付能力充足率为197.7%。本次定增的指向不是"补窟窿"，而是进一步夯实资本基础、提升偿付能力，为业务持续发展提供资本支持。

本次定增并非孤例。据公开信息，工商银行、农业银行的定增申请也于11月11日同日获上交所审核通过，但发行对象为财政部、中国烟草总公司及相关子公司，与中国人保由财政部单独全额认购并不相同。财政部对国有大型银行、保险机构的资本补充，正在按批次推进。