光瓶酒，能否成为穿越周期的密码？

作者懂酒哥

当白酒行业在“量利双降”的调整周期中艰难求索，光瓶酒却以逆势增长成为暗淡市场中的一抹亮色。

眼下，白酒行业正在经历一场深度调整，全国规上白酒企业数量缩减至不足900家，产量与利润总额同步下降，库存高企与价格倒挂成为行业普遍难题。在这场行业洗牌中，中小企业加速退出，头部企业增速放缓，整个行业都在寻找穿越周期的有效路径。

而光瓶酒细分市场却呈现出截然不同的景象。中国酒业协会数据显示，光瓶酒市场规模从2013年的352亿元一路攀升至2024年的超1500亿元，预计2025年将突破2000亿元大关。山西汾酒旗下玻汾前三季度销量增长超10%，洋河、泸州老窖等头部企业密集布局。这场“无盒革命”的背后，不仅是消费逻辑的深刻变革，更是白酒行业在调整期的一次重要探索。

逆周期引擎

光瓶酒市场的爆发，并非偶然的短期风口，而是在白酒行业结构调整与消费结构变革双重作用下的必然结果。新国标的实施，使得纯粮酿造成为光瓶酒的基本门槛，彻底扭转了“光瓶=低质”的刻板认知，让光瓶酒成长为覆盖多元价格带、汇聚头部品牌的核心赛道，其市场现状呈现出鲜明的扩容特征。

中国酒业协会发布的数据显示，2024年光瓶酒行业市场规模超过1500亿元，年复合增长率达17%，远超行业均值。其中，50-100元价格带的“高线光瓶”增速超过40%。方正证券研报指出，随着白酒消费更理性、名酒下沉、高线光瓶加速成长，光瓶酒有望进一步抢占低档盒装酒市场份额。

今年白酒上市公司三季报整体表现堪忧。仅贵州茅台和山西汾酒两家实现微增，其余白酒上市公司业绩均出现不同程度下滑。作为唯二增长的上市公司，“光瓶酒”玻汾为山西汾酒逆势增长的三季报贡献了不小的力量。山西证券在研报中指出，分产品来看，前三季度青花20和玻汾贡献主要增量；预计前三季度青花系列同比增速超5%；玻汾同比增长超10%。据招商证券预测，玻汾销售额年复合增长率约15%，到2025年收入有望突破百亿元。

头部企业的密集布局进一步印证了赛道热度，洋河推出定价59元的高线光瓶酒，48小时线上预售破万瓶，登顶京东白酒热卖榜；泸州老窖推出全新二曲产品，五粮液尖庄、沱牌T68等产品持续热销，甚至茅台也推出基酒达5年的“台源”光瓶系列，定价198元切入高端市场。区域酒企同样动作频频，伊力特、西凤酒、仰韶酒业等纷纷推出针对性产品，依托本地渠道快速渗透，光瓶酒赛道已形成全国品牌与区域龙头群雄逐鹿的格局。除此之外，零售巨头还频频与酒企联名推出光瓶酒产品。胖东来与宝丰酒业联合推出“自由爱1995”；盒马与光良酒业合作推出“五种粮食酿的酒”……

光瓶酒的火爆，本质上是消费逻辑与行业趋势的双向契合。白酒行业结构调整迫使酒企寻找新增长极。在高端白酒市场增长乏力、次高端承压明显的背景下，光瓶酒所在的大众消费市场成为稳定基本盘的关键。中国酒业协会数据显示，白酒主销价格带已从300-500元向100-300元转移，其中百元内价格段作为大众消费的基础盘，占比已超过15%，覆盖数亿人次的日常饮酒需求。

当前，消费观念正从“面子消费”向“里子消费”转型，消费者尤其是年轻消费群体，更注重产品本质。数据显示，90后在光瓶酒消费者中的占比从2022年的18%飙升至2024年的34%，两年近乎翻倍。他们拒绝为过度包装付费，更愿意将成本投入到酒体本身，72%的消费者表示愿意为更好的酒质多支付20-50元。这种理性消费趋势在经济调整期更为明显，光瓶酒“去包装化与酒质升级”的策略精准匹配了大众需求。

消费场景的多元化进一步拓宽了光瓶酒的增长边界。当前，白酒产品在家庭独酌、朋友小聚等非商务场景占比已超过50%，这些高频次、低门槛的消费场景，与传统商务宴请、婚宴寿宴形成鲜明对比，消费者不需要华而不实的包装来“撑门面”，性价比、质价比更高的光瓶酒自然更受青睐。在渠道方面，即时零售的火热也成为了光瓶酒市场的催化剂，其“即买即饮”的特性天然契合光瓶酒即时饮用的需求。

是解药还是短期风口？

光瓶酒市场的高速增长背后，并非没有隐忧。在白酒行业调整期持续深化的背景下，光瓶酒既要应对自身发展中的结构性问题，也要承受行业周期带来的外部压力，其穿越周期的能力，取决于能否在破局中实现可持续发展。

当前光瓶酒市场面临的问题日益凸显。产品同质化是最突出的痛点，多数中小品牌缺乏核心技术与差异化定位，仍停留在低价竞争层面，导致30元以下价格带增长乏力。部分企业为追求短期利益，忽视品质把控，市场监管总局近期查处多起“伪光瓶酒”案件，严重影响行业信誉。

品牌分化加剧的同时，传统头部品牌遭遇增长瓶颈，顺鑫农业旗下牛栏山系列今年上半年营收大幅下滑，公司前三季度净利润暴跌79.85%，反映出低端光瓶酒在消费升级趋势下的生存困境。在投资者调研中，顺鑫农业直言，在当前形势下，白酒企业多数面临着来自消费场景切换、人群习惯转变和市场营销升级等多方面带来的挑战，消费端则普遍呈现由“量”向“质”的过渡。尤其是在光瓶酒领域，众多酒企开展布局，竞争更加激烈。

此外，渠道竞争日趋激烈，同一品牌下不同价格带产品之间的竞争、线上渠道与线下渠道的利益平衡，都需要企业建立更加精细化的运营体系。同时，头部企业凭借基酒储备、品牌势能和资金优势形成降维打击，挤压了中小酒企的生存空间。

尽管挑战重重，光瓶酒市场的发展趋势仍呈现出清晰的升级路径。高端化转型成为核心方向，50-100元价格带作为增量主力持续扩容，洋河、古井贡酒等企业推出的高线产品，通过“真实年份认证”“古法固态发酵”等概念，打破了光瓶酒的价格天花板。品质升级成为竞争核心，头部企业纷纷加大基酒投入，技术赋能则正在重塑产业生态，NFC防伪溯源技术、智能酿造系统的应用，不仅解决了品质信任问题，也提升了生产效率。

光瓶酒究竟能否成为穿越周期的密码？业内人士认为，“具备潜力，但需满足多重条件。”当前，光瓶酒的抗周期属性已得到验证，经济下行期，消费者更倾向于性价比产品，光瓶酒凭借“低价不降质”的优势保持增长。而在经济复苏期，光瓶酒的高端化布局也能承接消费升级需求。有分析认为，光瓶酒的增长逻辑与行业调整期的需求特征高度契合，成为酒企对冲周期风险的重要抓手。

但光瓶酒要真正实现周期穿越，仍然还有许多问题需要面对。例如，当前部分光瓶酒产品仍面临利润薄的问题，需通过规模化生产、供应链优化和产品结构升级，构建可持续的盈利模式。同时，光瓶酒市场需要规范行业竞争秩序，加强品质管控与标准执行，避免陷入低价恶性竞争。

白酒行业的周期波动，本质上是供需关系与消费逻辑的再平衡。光瓶酒的发展轨迹，印证了白酒行业“品质为王、性价比为纲”的底层逻辑从未改变。在行业出清加速的背景下，光瓶酒不仅是企业对冲风险的“避风港”，更是推动行业转型的“试验田”，酒企针对光瓶酒在高端化、品质化、场景化的探索，为整个行业的可持续发展提供了宝贵经验。真正的竞争力，终究源于产品本身的品质与性价比，这或许才是穿越行业周期的终极密码。