逆势上调业绩指引，珍酒李渡多维发力构筑增长韧性

$珍酒李渡(HK|06979)$

经营逆势向好

作者 | 胜马财经 徐川

编辑 | 欧阳文

在白酒行业深度调整、多数企业审慎收缩的周期背景下，“港股白酒第一股”珍酒李渡近期释放出清晰的经营向好信号。

珍酒核心大单品迭代升级持续热销，万商联盟渠道模式深化落地，公司逆势上调2026年全年业绩指引，叠加董事长吴向东打造的企业家IP持续破圈，产品、渠道、品牌、业绩形成正向循环，展现出行业调整期下的经营韧性与增长潜力。

双单品矩阵成型

万商联盟重构厂商生态

产品力始终是白酒企业的核心底盘，2026年以来，珍酒李渡持续夯实“大珍做高度、珍十五做宽度”的产品策略，两大核心单品完成升级迭代，精准卡位次高端核心价格带。战略级单品大珍珍酒上市后表现持续超预期，该产品卡位600元价格带，选用5年以上优质基酒并以20年老酒调味，包装采用极简光瓶搭配非遗宣纸外盒，兼具品质感与辨识度。

截至今年6月，大珍珍酒上市不足一年全国回款金额超11亿元，且在行业价格倒挂普遍的环境下始终保持顺价销售，获评“2026中国酒业年度超级大单品”，成为次高端酱酒赛道的现象级新品。

公司核心基本盘产品珍十五也完成换代升级。3月18日，珍十五第五代通过线上直播正式发布，酒体升级为15年以上老酒勾调，外观采用 “玄天棕” 釉色设计，发布直播全网观看量超千万人次。伴随产品升级，珍十五同步适配联盟渠道模式，进一步下沉覆盖更广泛的消费市场。

支撑双单品快速放量的是珍酒李渡创新推出的万商联盟渠道体系。该模式跳出传统厂商买卖关系，通过“批零价差、月度分红、股权受益权”三层收益机制，将经销商利益与企业长期发展深度绑定，从根源上缓解窜货、乱价、压货等行业顽疾。

截至6月，万商联盟已在全国累计举办近百场论坛，签约联盟商4300余家，覆盖全国31个省份；为保障渠道质量，公司主动劝退不符合资质的客户，在多个省份核心区县实行择优补位机制。同时，珍酒李渡推出为期5年的1.69亿股收益权激励计划，让经销商从单纯的“贸易商”转变为品牌“合伙人”。随着大珍模式验证成功，万商联盟已开始向珍十五复制推广，门槛进一步适配大众团购市场，渠道网络的广度与深度持续拓展。

企业家IP破圈赋能

业绩指引逆势上调

当行业普遍依赖传统广告投放时，珍酒李渡走出了一条企业家IP驱动的品牌新路径。自2025年7月正式运营“吴金东-珍酒李渡”视频号以来，集团董事长吴向东以一线实业家的身份持续输出内容，内容覆盖酿造工艺、渠道经营、行业思考、管理实践等多个维度，全程实景出镜、脱稿分享，摒弃空泛话术与脚本化表演。

截至2026年7月IP运营满一周年时，该账号已发布短视频215条，累计播放量突破11亿，单条最高播放量破亿，千万级播放量视频达25条；累计开展19场大型直播，总观看人次超6800万，全网粉丝突破100万，连续6个月蝉联《企业家视频IP100榜单》榜首，获评“2026中国酒业最佳品牌营销案例”，吴向东本人也获“2026中国酒业年度风云人物”称号。

不同于单纯的流量造势，该企业家IP直接服务于经营落地：新品发布、政策解读、招商沟通均通过直播间直达终端，大幅降低了品牌传播与渠道沟通成本；IP建立的信任感也反向赋能产品动销与经销商加盟，形成“IP引流、渠道落地、产品动销、品牌反哺”的闭环。

经营质量的持续改善，最终体现在业绩预期的上调上。6月16日，珍酒李渡在2025年度股东周年大会上正式宣布，将2026年全年收入增长率指引从10%上调至15%，经调整净利润指引从6亿元上调至8亿元，成为白酒行业深度调整期内首个上调全年业绩目标的上市酒企。

公司表示，业绩上调主要基于核心产品修复好于预期、万商联盟放量超预期、销售费用效率提升等多重因素。经过2025年主动去库存、稳价盘的市场盘整，珍十五等传统主力产品已调整到位并进入复苏通道，大珍持续贡献新增量，李渡、湘窖等品牌也有望同步实现增长。

从主动收缩盘整到逆势上调业绩目标，珍酒李渡的周期应对路径，为行业调整期的酒企提供了可参考的样本：以极致质价比的产品为核心，以利益共生的渠道模式为骨架，以高效直达的品牌传播为抓手，在存量竞争的市场中构建自身的增长韧性。随着公司产品矩阵持续放量、万商联盟网络进一步铺开，叠加产能与储酒规模的长期支撑，珍酒李渡有望在行业复苏周期中释放更强的增长动能。

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