半年入账79亿净利润，海康威视为何突然换档提速？

7月24日盘后，海康威视丢出了一份让市场眼前一亮的半年报。

上半年营收468.23亿元，同比增长12%；归母净利润78.96亿元，同比大增39.57%。

利润增速是营收增速的三倍多。

（图源：海康威视2026年半年报）

这份成绩单，放在A股3000多家上市公司里，算得上能打。

更让人意外的是，海康威视一边大方分红50亿，一边被知名私募悄悄减持。

业绩向好与聪明钱撤退同时发生，这出戏有点意思。

01

先看业绩本身。

营收增长12%，利润增长近40%，利润增速远远跑赢营收增速，说明公司不是靠“薄利多销”冲规模，而是盈利能力在实打实地提升。

上半年毛利率49.97%，同比提升4.78个百分点。主业产品及服务的毛利率更是增加了5.39个百分点。

为什么能提这么多？两个原因：

一是AI赋能带来的产品附加值提升，二是收入结构在优化。

传统的安防监控是“卖硬件”，现在的海康威视正在变成“卖AI能力”。

最值得关注的，是创新业务的表现。

2026年上半年，海康威视创新业务整体收入151.70亿元，同比增长28.93%，占公司营收比重达到32.40%。而2025年底这个数字是27.5%。

（图源：海康威视2026半年报）

半年时间，创新业务占比提升了近5个百分点。这不是小步快跑，这是换挡提速。

其中，机器人业务收入40.28亿元，同比增长28.34%，是规模最大的创新业务板块。工厂AGV、机器视觉持续受益于国内制造业自动化升级浪潮。

存储业务收入19.44亿元，同比激增88.18%。热成像业务收入29.64亿元，同比增长47.61%。汽车电子业务收入27.6亿元，同比增长17.5%。

一个做安防起家的公司，机器人干到40亿、存储翻倍增长，这已经不是“安防公司”的范畴了。

02

业绩好了，分红也大方。

海康威视宣布每10股派发现金红利5.50元，预计分红金额50.41亿元，占上半年净利润的63.84%。

加上此前已实施的2025年度分红，2026年全年现金分红将超过119亿元。

（图源：海康威视2026半年报）

按持股10.5%计算，联合创始人龚虹嘉一个人就能拿到5.3亿元。

一个曾经被称作“最牛天使投资人”的人，如今继续靠着一笔20年前的投资，每年坐收数亿分红。

牛刀想起一个数据：

龚虹嘉当年投资海康威视的成本，据说只有245万元。245万变成如今每年分红5.3亿，这笔账，小学算术都能算出回报率。

但资本市场的故事从来不是单向的。

就在海康威视交出亮眼成绩单的同时，知名私募高毅资产正在悄悄撤退。

2025年底，高毅邻山1号远望基金还持有海康威视2.8%的股份。

到2026年6月30日，这个数字变成了1.23%，半年减持了1.55个百分点。

（图源：海康威视2026半年报）

具体来说，2026年第一季度卖出5700万股，第二季度再卖出8700万股，上半年累计卖出1.44亿股。

中央汇金也退出了前十大股东行列。

业绩在涨，分红在加，但“聪明钱”在撤。

03

高毅的减持，可能有几种解读。

一种是大股东减持属于正常的资产配置调整。毕竟海康威视股价这两年涨了不少，高位套现一部分，落袋为安，是机构的标准操作。

另一种可能是，市场对海康威视的长期增速有疑虑。虽然上半年利润增长近40%，但营收增速只有12%。利润的高增长能否持续，取决于创新业务能否继续保持30%以上的增速。

还有一种可能是，地缘政治的不确定性始终是悬在海康威视头上的达摩克利斯之剑。

美国制裁的阴影从未完全散去，机构投资者对此心知肚明。

牛刀倾向于认为，几种因素兼而有之。

但高毅的减持也提醒我们：再好的公司，也有估值的天花板；再亮眼的业绩，也挡不住“聪明钱”的节奏。

龚虹嘉用245万换来每年5亿分红，是眼光与时间的复利；高毅在业绩高点减持，是纪律与风险的控制。

两者没有对错，只有风格不同。

对普通投资者来说，海康威视这份半年报传递的信号很清晰：

这是一家正在从“安防龙头”向“AI+物联”转型的公司，转型初见成效，但前路仍有不确定性。

至于要不要跟着高毅一起撤，还是跟着龚虹嘉一起等，那就是每个人自己的选择题了。