上海银行 | 存贷双增 结构向新

$上海银行(SH601229)$

规模增长 结构驱动

作者 | 胜马财经 徐川

编辑 | 欧阳文

上海银行于近日披露2026年半年报：总资产达到3.42万亿元，较年初增长3.33%；营业收入288.42亿元，同比增长5.48%；归母净利润132.99亿元，保持同比正增长。随中报一起落地的，还有每10股派3元、合计42.63亿元的中期分红方案，以及管理层推出的高管增持计划。规模、收入、回报三条线同时向上，这份中报的含金量值得逐层拆开看。

存贷双增 息差站稳

营收增长最直接的支撑来自主业的量，截至6月末，上海银行客户贷款和垫款总额1.53万亿元，较年初增长6.1%，增速比去年同期快了3.88个百分点，其中公司贷款9572.41亿元、增长11.43%，投放力度明显加大；存款总额1.86万亿元，较年初增长7.43%，存款占负债的比重较年初提高2.32个百分点。存款付息率压到1.23%，同比下降39个基点，负债成本管理见到了实效。

量和价的合力反映在利息收入上，上半年该行利息净收入176.65亿元，同比增长7.37%，占营收比重61.25%——这项指标2022到2024年曾连续三年负增长，2025年转正之后，今年的增速明显加快。更难得的是净息差的表现：1.15%，与去年同期持平，在资产端收益率下行38个基点的情况下，靠负债端降成本34个基点形成对冲，息差这条全行业都在下滑的曲线，上海银行率先走平。

科技贷款高速增长

信贷投向的结构变化是这份中报最陡的一条线。上半年，上海银行科技贷款投放1493.44亿元，同比增长60.96%；期末余额2193.12亿元，较年初增长16.11%；企业科创债投资余额176.25亿元，增长42.78%。围绕"早小硬"企业打造的全生命周期科技金融服务体系，已经覆盖8856户科技贷款客户，金融"五篇大文章"的科技篇落到了实处。

重点领域形成了多点开花的格局。制造业贷款余额较年初增长17.56%，聚焦高端制造、智能制造和专精特新企业；民营企业贷款投放3699.09亿元，同比增长25.96%；绿色贷款余额1271.21亿元、增长10.6%，其中新型能源体系领域增长15.31%；普惠贷款余额1558.74亿元，投放同比增长8.93%。区域上，长三角公司贷款余额7179.51亿元、增长12.72%，占对公贷款超过七成，上海本地重大项目落地数量同比增长67%。

零售韧性来自养老

零售金融在经历一年的策略调整后迎来了修复。期末零售客户接近2160万户，管理零售客户AUM达到11321.65亿元，较年初增长4.07%；在行业个贷普遍负增长的背景下，上海银行个人贷款余额4060.69亿元，较年初提升0.6%，逆势保持正增长，其中信用卡贷款余额增长3.58%，住房按揭的全国市场份额还有小幅上行。财富端的表现更抢眼：代理业务收入在行业代销费率整体下行的环境里逆势增长10.87%，结算与清算业务收入增长10.52%，托住了中间业务的大盘。

零售的差异化壁垒在养老金融。上海银行的养老金客户达到159.86万户，继续稳居上海地区市场份额首位，养老金客户AUM为5511.87亿元，较年初增长4.08%。线下的"美好生活工作室"从年初400多家扩充到接近900家，反诈科普、健康讲座、银龄文旅等非金融服务常态化落地，把网点变成了嵌入社区的服务节点——这类资金留存周期长、粘性高的客群，正是零售业务穿越周期的底盘。

资产质量稳健向好

中报里的风险指标，同样有值得细读的正面口径。截至6月末，该行关注类贷款占比1.77%，较年初下降0.34个百分点；逾期贷款率1.5%，较年初下降0.15个百分点；个人贷款不良生成较去年同期下降，非信贷业务上半年无不良生成，不良类金融投资余额较年初下降3.86%。在动态重检授信项目、"一户一策"化解存量风险的基础上，前瞻指标普遍在好转。

风险抵补的厚度在继续加高，上半年该行贷款减值准备计提72.59亿元，同比增加29.40%，期末减值准备余额较年初增加14.60亿元——在收入增长的年份主动加大计提，用利润的一部分换取更厚的安全垫，这是经营上的主动选择。成本收入比则降到21.43%，同比再降0.56个百分点，精细化管理的效益持续释放。

股东回报 治理优化

股东回报延续了上海银行一贯的大方。中期分红拟每10股派3元，合计派发42.63亿元，占归母净利润的32.05%，这是2024年以来连续第三年实施中期分红，上市以来累计分红已经超过590亿元。在业绩平稳的年份仍保持三成分红率，向市场传递的是对长期经营的信心；同期该行推出的高管增持计划，则用管理层自己的真金白银为这份信心做了背书。

集团治理层面，一项酝酿已久的调整在8月落地：上海金融监管局批复同意上海银行收购上银国际全部股权，这家集齐香港四类投行牌照的境外平台升格为总行直管全资子公司，跨境金融的通道资源进一步打通，境内几家异地村镇银行则通过转让、转设支行完成优化。一收一放之间，资源向主业和战略平台集中。配合AI建设的提速——托管业务"大模型+RPA"方案智能覆盖率已达75%，对公授信智能化等项目下半年密集招标——这家城商行的下一步棋已经摆上棋盘。

把这份中报的各个科目连起来，上海银行的轮廓是清晰的：规模在提速，息差在企稳，科技贷款和养老金融构成了结构的"一新一老"，风险抵补持续加厚，股东回报没有缩水。在银行业整体进入存量竞争的年份，能同时交出规模增长、结构优化和稳定分红的银行并不多。

下半年的观察点也很明确：科技贷款的高增速能否延续，养老金融的客群优势能否继续转化为AUM，以及净息差能否守住企稳的势头。对上海银行来说，这份中报证明的是一件事——它的增长逻辑，已经从规模驱动切换到了结构驱动。

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