亿帆医药：第三季度净利增9.29%，亿立舒国内产线获批，供货美国市场

$亿帆医药(SZ002019)$中国产经观察消息：10月23日晚，亿帆医药披露了2026年三季报。公司前三季度实现营业收入37.22亿元，归母净利润2.97亿元。其中，第三季度单季归母净利润9195.34万元，同比增长9.29%。，重新恢复增长态势。盈利端回暖的同时，现金流也在持续修复，为公司后续业务拓展和研发投入提供了更稳的基础。

上半年亿帆医药经营性现金流净额5.94亿元，同比大增107.45%，源于希罗达等品种供应链优化与库存精细化管理；进入三季度，这一改善趋势得以延续，前三季度经营现金流净额同比增长32.98%。公司盈利与现金流双向改善，成为本季财报扎实的核心支撑。

在业务层面，创新药仍是最值得关注的主线，其中亿立舒的进展尤为关键。

上半年，亿立舒上半年境内外合计对外发货同比增长超50%；与易尼康合并口径看，两款创新产品国内外发货合计同比增长39.97%、收入同比增长12.48%。目前亿立舒已在40个国家或地区获批上市。作为首个在中国、美国、欧盟三大市场获批的国产升白药，亿立舒已完成“2023年中国获批并进入医保、2024年获欧盟批准、2025年完成美国商业化”的落地节奏。随着产品从获批扩张期转入收入兑现期，亿立舒正成为推动公司经营业绩改善的重要支点。

相比单纯的市场拓展，供货能力的完善，对亿立舒后续放量同样关键。

亿立舒海外商业化推进节奏中，供货体系的适配性一直是市场关注的一环。9月29日，美国FDA签发评估报告，批准亿立舒新增中国境内生产场地。这意味着，在现有“中美德”供应链体系基础上，公司有望进一步提升供应效率与供应链安全性，并在一定程度上降低生产成本，为亿立舒后续海外商业化放量补足供给能力。

此前，亿立舒海外制剂新增生产场地已获欧盟EMA批准，国内原液及制剂新增场地的申请亦进入CDE审评阶段。对创新药来说，市场需求能否最终顺利转化为收入，往往取决于注册、生产和供应链体系能否同步跟上。此次国内产线获FDA批准，无疑增强了市场对亿立舒后续放量节奏的信心。

除创新药外，亿帆医药的肿瘤商业化平台也在持续扩容。10月，继罗氏、拜耳、韩国保宁之后，亿帆医药与日本卫材达成合作，获得乳腺癌治疗药物海乐卫的中国大陆独家权益；同月，伊沙佐米的药品注册申请获受理。随着新产品不断纳入，公司的肿瘤商业化平台正进一步丰富产品矩阵。

从业务基础看，亿帆医药已具备一定的平台化承接能力。依托近2000人的营销团队，亿帆医药的肿瘤商业化平台业务覆盖全球50多个国家和地区，按实体瘤、血液肿瘤两条主线布局，已落地希罗达、拜万戈、多吉美、柏雪康等多款产品。随着合作产品的持续导入，这一平台的协同价值也有望进一步显现。

研管线同样在稳步向前推进。三季报显示，亿帆医药已就ACT001独占许可支付相关款项约2.2亿元，其对应的小细胞肺癌脑转移适应症，已于2025年1月获国家药监局突破性治疗认定；目前ACT001已累计入组166例，入组完成率76%，为该领域进展最快的在研产品之一。同时，F-652完成中国健康受试者药代动力学试验，其移植物抗宿主病适应症的II期临床已完成中心启动。

持续的商业化拓展与临床研发投入，离不开稳健资金储备托底。三季度以来，公司落地多项资本运作优化资金结构。9月，亿帆医药顺利发行5亿元科技创新中期票据；截至三季度末，公司货币资金达10.18亿元，较上年末提升38.95%；同时公司出资1亿元参与设立的产业基金于三季度完成备案，进一步完善产业投资布局。

整体来看，亿帆医药三季度单季盈利稳健叠加现金流改善，显示公司当前经营质量正在提升。中长期维度，亿立舒打通国内产能供给美国市场是关键变量，叠加肿瘤合作品种持续落地、自研管线推进，为后续业绩打开弹性空间。

编辑：王宇