大摩数字经济三季报：单季度规模下滑超70亿，雷志勇加仓新易盛、天孚通信

10月26日，大摩数字经济发布三季度报告。三季度，大摩数字经济净值下滑28.19%，基金规模由二季度末的237亿降至163亿，单季度规模下滑超70亿。

作为大摩的权益投资总监，雷志勇在2024年曾凭借大摩数字经济全年69.23%的收益率，成为当年主动权益冠军基金经理。

在三季报中，基金经理雷志勇指出，国内经济修复节奏偏弱，叠加海外美债收益率波动加大，导致市场风险偏好回落。期间A股市场呈现震荡调整态势，资金在成长板块与防御板块之间频繁切换，TMT板块整体面临一定压力。受海外AI资本开支预期反复的影响，前期涨幅较好的算力产业链股价出现了回调。这一波动直接导致了基金净值在三季度出现下跌，跑输比较基准。

从2026年三季报的持仓数据来看，雷志勇的调仓操作体现了在硬件与算力产业链内的精细化微调。前十大重仓股中，深南电路、新易盛和中际旭创依然稳居前三。

相较于2026年中报，三季度的核心变化在于新调入了鹏鼎控股和源杰科技至前十大重仓股，寒武纪和英维克则退出了前十大重仓名单。

展望四季度，雷志勇保持了对数字经济的乐观预期。他认为全球AI算力长期投入趋势并未改变，随着推理需求的持续扩张，产业链的高景气度依然具备坚实支撑。同时，国内数字经济相关产业政策持续推进，也有望加速AI行业应用的落地进程。

雷志勇表示，在接下来的投资操作中，团队将围绕数字化和智能化两大主线，优选业绩兑现能力强、估值与基本面相匹配的优质公司，动态调整持仓，力争在波动市场中实现基金资产的增值。