不良反弹拨备收窄，兰州银行前三季度营收回暖成色待验

证券之星 赵子祥

10月28日晚，兰州银行(001227.SZ)披露2026年第三季度报告。报告显示，前三季度该行实现营业收入63.07亿元，同比增长6.47%，利息净收入51.02 亿元，同比增长9.86%，营收端延续了上半年的回暖态势。在区域城商行普遍面临息差收窄压力的背景下，这一增速并不算差。

证券之星注意到，但在营收修复的表象之下，该行若干结构性隐忧同样值得关注。三季报末，该行不良贷款率反弹至1.98%，而半年报早已显现关注类贷款占比与逾期率双双上行的前瞻信号；拨备覆盖率降至170.05%，在A股上市银行中处于靠后位置。

此外，房地产对公贷款与个人贷款不良率上半年普遍走高，加之当期利润对金融市场业务的依赖明显加深，存款、贷款的省内市场份额同步回落。资产质量、盈利结构与公司治理层面的多重考验，正在考验这家甘肃首家上市城商行的攻坚成色。

显性指标与前瞻指标背离，资产质量成色待验

从账面数字看，兰州银行的资产质量一度呈现改善迹象。2026年半年报显示，6月末该行不良贷款率为1.78%，较年初下降0.04个百分点，延续了2025年的小幅下行趋势。然而，更能反映潜在风险的前瞻指标并未同步向好，反而出现明显走弱。

具体而言，关注类贷款占比由2025年末的5.64%升至2026年6月末的6.09%；逾期贷款余额由94.39亿元增加至142.84亿元，逾期率由3.59%升至5.37%，其中逾期3个月以内贷款由55.62亿元增至100.90亿元，接近翻倍；重组贷款占比也由0.48%升至0.71%。

这意味着，显性不良率的平稳，部分依赖于较强的处置力度。半年报披露，上半年该行以摊余成本计量的贷款减值准备核销、转让达31.99亿元，同时收回已核销7.96亿元。

进入三季度，账面不良率重新上行。三季报显示，截至9月末，兰州银行不良贷款率为1.98%，较半年末的1.78%反弹0.20个百分点。一边是前瞻指标持续抬升，一边是显性不良率重新走高，资产质量的真实压力正在显性化。

与不良率走势相呼应的，是风险抵补缓冲的持续收窄。该行拨备覆盖率由2024年末的201.60%降至2025年末的198.38%，2026年6月末进一步降至191.69%，三季报末则降至170.05%。尽管这一水平仍高于150%的监管要求，但在A股上市银行中已处于靠后区间，不良处置对风险准备金的消耗值得持续跟踪。

从结构上看，房地产与零售领域是不良上行的主要来源。中诚信国际2026年度跟踪评级报告显示，截至2025年末，兰州银行房地产业和建筑业贷款合计占总贷款的18.06%，个人住房按揭贷款占比12.63%，房地产相关敞口约三成，评级机构明确提示相关风险需密切关注。

半年报数据进一步显示，该行房地产业贷款不良率由2025年末的1.70%大幅升至2026年6月末的4.64%。

零售端的压力同样不容忽视。个人贷款整体不良率由2.17%升至2.66%，其中个人经营贷款不良率由3.98%升至5.25%，个人消费贷款不良率由1.99%升至2.70%，住房按揭贷款不良率由1.91%升至2.17%。

受此影响，个人业务分部营业利润由上年同期的盈利1.40亿元转为亏损0.91亿元，个人消费贷款余额由171.69亿元压降至123.61亿元。另据北京商报11月初的统计，该行前三季度个贷余额降幅超过11%，零售转型在风险出清中被动收缩。

盈利结构与区域根基同步承压，治理短板待补

在信贷主业承压的同时，兰州银行的利润来源结构正在发生变化，对金融市场业务的依赖度明显上升。2026年半年报显示，该行资金业务营业收入同比增长87.73%，分部营业利润占比升至77.42%，成为当期利润的第一来源，其驱动因素主要包括债券利息收入增长与公允价值变动损益改善。与之相对，手续费及佣金净收入同比下降11.16%，个人业务分部则由盈转亏。

这一结构意味着，当期利润的修复更多依赖债券配置与市场行情，而非信贷主业和中间业务的稳健贡献。在净息差仍处低位的背景下，2026年上半年该行净息差为1.30%，同比下降7个基点。一旦市场利率与债券行情出现波动，利润支柱的稳定性将面临考验。

作为深耕甘肃本土的城商行，兰州银行的区域市场地位也在悄然松动。定期报告显示，其存款省内市场份额由2025年的12.42%、全省第一，降至2026年6月末的12.28%、全省第二；贷款市场份额由10.20%、全省第二，降至10.05%、全省第三。

在英国《银行家》杂志全球银行1000强榜单中，该行排名由2025年的第332位降至2026年的第346位。负债端，6月末吸收存款3748.34亿元，较年初下降0.38%，其中公司存款下降4.84%，本土资金根基面临同业竞争的蚕食。

资本与流动性指标的变化同样需要审慎看待。6月末，该行核心一级资本充足率由2025年末的8.21%回升至8.75%，但同期风险加权资产收缩4.52%，指标改善部分源于资产结构调整与规模压降，而非内生资本积累；流动性覆盖率由180.39%降至112.85%，虽仍高于100%的监管线，但安全垫明显收窄。

公司治理层面，2026年4 月，国家金融监督管理总局甘肃监管局披露，兰州银行因存在违规收费行为被罚款20万元，相关责任人被警告。6月，中国人民银行甘肃省分行公示的处罚信息显示，该行因涉及金融统计、账户管理、征信及反洗钱等八项违法违规行为，被警告并罚款176.35万元。

兰州银行前三季度6.47%的营收增速体现了修复的努力，AAA评级与高管增持也提供了一定的信心支撑。但不容忽视的是，资产质量前瞻指标走弱、拨备缓冲持续收窄、房地产与零售不良上行、利润对金融市场业务依赖加深、本土市场份额回落等因素相互交织，构成了该行转型攻坚期必须正视的现实考题。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)