从世界高桥“隐形关节”到北交所：天元重工，把中国制造的标准写进超级工程

2025年，花江峡谷大桥建成通车。桥面距水面625米，成为新的“世界第一高桥”。当车辆驶过这座横跨贵州深谷的悬索桥时，很少有人会注意到，主塔顶端承托万吨主缆的索鞍，以及将吊索与主缆牢牢锁紧的索夹——它们深藏桥面之上，却承担着整座大桥的重量传递，任何一处出现毫米级偏差，都可能影响桥梁安全。

天元重工参建项目：贵州花江峡谷大桥

“桥梁核心受力部件相当于人体的关节，承担着全身的重量，所以对产品质量要求极高。”天元重工董事长唐明这样解释公司的生意。这些“关节”的制造者，正是德阳天元重工股份有限公司（以下简称“天元重工”）。

深耕桥梁受力产品二十余年，天元重工的产品已应用于花江峡谷大桥、深中通道伶仃洋大桥、五峰山长江大桥等多座“世界之最”桥梁，并远渡重洋，进入莫桑比克马普托大桥、卡塔尔鲁塞尔城大桥等工程。

如今，这家专精特新重点“小巨人”企业已进入申购发行阶段，对其而言，上市不是一次简单融资，而是从“埋头造桥”向“资本+智造”双轮驱动跃迁的新起点。

天元重工主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务，产品涵盖索鞍、索夹等核心受力部件和桥梁钢结构产品，并提供安装、维护、质量检测等配套服务，形成覆盖全产品系列及全生命周期的解决方案。

在悬索桥结构体系中，索鞍和索夹是上部结构的核心传力与导向构件，直接关系大桥的受力安全、结构稳定和行车可靠性。这是典型的“小部件、大责任”行业：主缆荷载动辄上万吨，产品还要在高寒、强风、海洋腐蚀等复杂环境中长期工作，对材料性能、铸造工艺和加工精度的要求近乎苛刻。

董事长唐明曾在路演中拿出产品模型介绍：“这是主索鞍，这是散索鞍，这是索夹，分别用于桥塔、锚碇和吊索。”在他看来，这些构件看似普通，实则从铸造、锻造到热处理，从材料焊接到数控加工、整体防腐，每一道工艺环节都包含技术门槛。

天元重工参建项目：深中通道-深中大桥

凭借产品质量和技术能力，天元重工已成长为国内主要的桥梁受力产品整体解决方案提供商之一。翻开项目履历，几乎是一份中国超级桥梁“名人堂”：目前世界第一高桥花江峡谷大桥、世界最大跨径全离岸海中钢箱梁悬索桥深中通道伶仃洋大桥、在建世界最大跨度悬索桥张靖皋长江大桥、在建世界最大跨度双层公路悬索桥狮子洋大桥、世界首座千米级公铁两用双层悬索桥五峰山长江大桥等项目，均使用了“天元造”。

海外市场同样留下印记。非洲第一大悬索桥莫桑比克马普托大桥，以及韩国禾太岛—白也岛大桥、卡塔尔鲁塞尔城8号桥和9号桥、越南岘港顺福大桥、缅甸莱威大桥等工程，均采用了天元重工产品。项目应用背后，公司与中国中铁、中国铁建、中国交建、蜀道集团、韩国三星集团、韩国CableTec等国内外客户建立了长期合作。

经营数据也展现出韧性。2023年至2025年，公司分别实现营业收入7.01亿元、6.13亿元和6.16亿元，归母净利润分别为5395.86万元、5800.65万元和6695.35万元，盈利水平逐年提升。公司预计2026年度实现营业收入6.5亿元至7亿元，同比增长5.48%至13.59%；净利润7000万元至7500万元，同比增长3.90%至11.32%。

天元重工并不是一开始就做桥梁。唐明早年曾在南车工作，做过技术员，也做过生产调度。

唐明直言，20世纪90年代桥梁建设在中国兴起，而桥梁受力部件是一个“技术含量很高、业务很细分”的市场：大型企业难以长期集中资源，小企业又难以支撑核心产品所需的技术能力。

这份长期主义最终沉淀为研发和质量优势。目前，公司围绕桥梁受力领域掌握20余项行业领先的核心技术，其中8项获评“国际领先水平”、4项获评“国际先进水平”。截至报告期末，公司共取得专利257项，其中发明专利47项，并于2022年获评“国家知识产权优势企业”。

更重要的是行业话语权。天元重工参与交通运输部行业标准《悬索桥索鞍索夹》（JT/T 903-2024）的起草及换版修订，填补该产品国内标准空白，并参编《焊接结构用铸钢件》（GB/T 7659-2025）等7项国家、行业、地方和团体标准。把自身工艺实践提炼为行业通用规范，意味着公司不仅是技术践行者，也是规则制定者。

天元重工参建项目：五峰山长江大桥

质量管控方面，公司建立了从铸造、加工到检测的全流程体系，旗下专业检测子公司提供独立把关。依托这套能力，公司获得专精特新重点“小巨人”、国家高新技术企业、四川省科学技术进步一等奖等荣誉；2023年，凭借五峰山长江大桥桥梁核心受力部件，公司荣获国家优质工程金奖。其参建项目还累计获得中国建设工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国钢结构金奖，以及国际桥梁界“乔治·理查德森奖”“古斯塔夫·林登少金奖”等国内外奖项。

支撑这些成绩的是持续的研发投入。公司建有四川省企业技术中心、四川省索桥核心受力部件工程技术研究中心等平台，并与西南交通大学等高校开展产学研合作。报告期内，公司研发投入分别为1677.30万元、1672.00万元和1752.48万元。

天元重工此次冲刺北交所，恰逢交通基础设施建设向高难度、高标准迈进。政策层面，《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等持续推动交通网络向跨江跨海、复杂偏远区域延伸。根据《长江干线过江通道布局规划（2020—2035年）》，到2035年，长江干线过江通道将建成240座左右。

市场数据同样指向需求扩张。截至2025年末，全国公路桥梁达114.41万座，其中特大桥梁1.25万座；2011年至2025年，特大桥梁数量复合增长率达12.71%。桥梁越建越大、越建越难，核心受力部件的技术要求随之提升，头部企业的优势也更容易被放大。

与此同时，存量桥梁养护市场正在打开。百万座桥梁陆续进入运维期，检测、维护、加固需求持续释放。天元重工“产品+安装+维护+检测”的全生命周期模式，正好覆盖这一增量市场。公司还在深耕主业的同时，拓展桥梁安装、改造、加固运维、监测检测，以及金属制品检测、轨道交通机车核心传动部件研发制造等业务。

此次IPO，公司拟募集资金约2.79亿元，主要投向“桥梁核心受力部件数字化工厂”项目，建成后新增9000吨桥梁受力部件产能。董事长唐明将其概括为三条主线：一是提升极限制造能力，从目前的600吨级产品迈向1000吨级，支撑悬索桥由2000米跨径向3000米跨径发展；二是提升智能制造和数字化管理能力，稳定产品质量、提高效率、降低成本；三是推进绿色制造，为长期可持续发展打基础。

“未来还是围绕核心业务做精做专，同时开发智能产品、提升数字化服务，为客户提供全生命周期的产品和服务。”唐明说。公司积累的智能装备、金属材料检测和精密加工能力，也有望向金属制品检测、轨道交通核心零部件等领域延伸。

上市只是新起点

超级工程履历是市场对公司实力的认可，本次战略配售名单则是资本用真金白银投出的“信任票”。

天元重工本次发行价4.48元/股，初始发行4280万股，其中战略配售1284万股，占比30%，认购金额合计5752.32万元。投资者恰好覆盖产业资本、属地国资、专业机构、核心员工四个维度。

产业方率先进场。四川蜀路畅股权投资合伙企业（有限合伙）拟认购428万股、1917.44万元，是本轮认购规模最大的外部战投。该基金由蜀道集团实际控制，而蜀道集团正是天元重工长期合作客户。蜀道集团旗下四川路桥还作为产业协同方，与蜀路畅基金、天元重工签署《三方战略合作协议》，三方将在交通基础设施、桥梁工程、装备制造等领域协同开拓国内外大型、特大型桥梁市场。

属地国资与专业机构同步加持。德阳经开区发展（控股）集团有限公司拟认购214万股，代表属地国资对本土“隐形冠军”的支持；主承销商第一创业证券全资子公司深圳第一创业创新资本管理有限公司拟认购214万股，并承诺限售12个月。公司高管及核心员工也通过专项资管计划认购428万股，限售期12个月，与外部投资者形成利益绑定。

针对上市后股价稳定问题，公司表示已制定稳定股价预案，将按照“控股股东及实际控制人增持—董事及高级管理人员增持—公司回购”的顺序启动，并根据实际情况持续研究可行的市值稳定措施，严格履行公开承诺和信息披露义务。

当一座大桥跨越天堑，人们记住的往往是它的雄伟身姿，却未必知道那些深藏塔顶、锚碇和吊索之间的“关节”。唐明为公司设定的使命，是“为全世界建设的每一座安全、美观、绿色的桥梁，提供优质的产品和服务，并成为全球领先的桥梁受力部件制造和服务商”。登陆北交所后，这家从四川德阳走出的企业，将第一次站在资本市场的聚光灯下，而它所讲述的，正是中国制造从“造得出”走向“定标准”的进阶故事。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

文/十一